Tudo sobre investimentos

A ser anunciado (TBA)

O que deve ser anunciado (TBA)?

A ser anunciado, ou TBA na negociação de títulos, é um termo que descreve a liquidação futura de negociações de títulos lastreados em hipotecas (MBS). Os títulos de repasse emitidos por Freddie Mac, Fannie Mae e Ginnie Mae são negociados no mercado TBA, e o termo TBA é derivado do fato de que o título garantido por hipoteca real que será entregue para atender a uma negociação TBA não é designado em o momento em que a negociação é feita. Esses títulos são anunciados 48 horas antes da data de liquidação da negociação estabelecida.

TBA também pode ser usado para denotar um anúncio corporativo pendente ou outras informações que ainda não foram determinadas (TBD).

Principais conclusões

  • TBA é um termo retirado da venda de títulos lastreados em hipotecas, onde os detalhes não eram conhecidos até mais tarde.
  • O TBA é usado para facilitar as negociações no mercado de MBS e fornecer liquidez, permitindo que os credores hipotecários protejam seus pipelines de originação.
  • Uma negociação TBA não inclui todos os seus detalhes, por isso é melhor deixar para profissionais que entendem as nuances das negociações TBA.
  • Devido à sua natureza, os TBAs podem às vezes apresentar riscos consideráveis.
  • TBA às vezes é usado de forma intercambiável com TBD (a ser determinado)

Entendendo o TBA

Um TBA serve como um contrato para comprar ou vender um MBS em uma data específica, mas não inclui informações sobre o número do pool, número de pools ou o valor exato que será incluído na transação. Um MBS é um título garantido, ou lastreado, por empréstimos hipotecários. Empréstimos com características semelhantes são agrupados para formar um pool, e esse pool é posteriormente vendido para servir de garantia para o MBS associado.

Os pagamentos de juros e principal são emitidos aos investidores a uma taxa baseada nos pagamentos de principal e juros feitos pelos mutuários das hipotecas associadas. Os investidores recebem pagamentos de juros mensalmente em vez de semestralmente.

Os procedimentos de liquidação das negociações MBS-TBA são estabelecidos pela Bond Market Association.

Isso ocorre porque o mercado TBA assume que os pools de MBS são relativamente intercambiáveis. O processo TBA aumenta a liquidez geral do mercado de MBS, pegando milhares de MBSs diferentes com características diferentes e negociando-os por meio de um punhado de contratos. Os compradores e vendedores de negociações TBA concordam com estes parâmetros: emissor, vencimento, cupom, preço, valor nominal e data de liquidação.

Cada tipo de título de repasse de agência recebe uma data de liquidação de negociação para cada mês. As contrapartes comerciais são obrigadas a trocar informações da carteira até às 15h00 (EST), 48 horas antes da data de liquidação estabelecida. Os negócios são alocados em lotes de US$ 1 milhão.

O mercado TBA é o segundo mercado secundário mais negociado depois do mercado do Tesouro dos EUA.


Considerações Especiais: Riscos Comerciais TBA

Devido à natureza de liquidação futura do investimento, o risco de inadimplência da contraparte está presente durante o período de tempo entre a execução da negociação e a liquidação efetiva. O risco associado a esta forma de inadimplência é que, especialmente em mercados altamente voláteis, a parte adimplente não poderá garantir um acordo com condições semelhantes uma vez que as intenções da parte inadimplente sejam conhecidas. O risco pode ser mitigado através da atribuição de garantias à transação, embora nem todas as empresas tenham acesso imediato a serviços de gestão de garantias.

Em janeiro de 2014, quando os volumes médios diários de negociação no mercado de TBA estavam atingindo mais de US$ 186 bilhões, a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) estabeleceu requisitos de margem projetados para ajudar a reduzir os riscos para transações de TBA com datas de liquidação mais longas. Esta regra aplica-se apenas a indivíduos ou instituições específicas e não é considerada necessária para operações com prazos de liquidação curtos.

Outros usos do TBA

A ser anunciado pode referir-se a outras circunstâncias que não envolvam mercados de títulos. Nesses casos, TBA é mais frequentemente usado de forma intercambiável com TBD, ou a ser determinado. Sempre que houver informações programadas para lançamento, mas a hora ou a data exata não tiverem sido definidas, elas poderão aparecer como TBA. Por exemplo, uma empresa pode definir sua assembléia anual de acionistas para algum momento na primavera do ano seguinte, com a data e o local exatos TBA até que ela seja finalizada.

Da mesma forma, o TBA pode ser usado como um espaço reservado para datas ou outras informações ainda a serem determinadas para fins de remessa e logística, manchetes de notícias pendentes ou mudanças de pessoal. Por exemplo, uma empresa pode querer contratar um novo gerente, com o candidato selecionado TBA após a conclusão das negociações.

perguntas frequentes

A TBA significa algo diferente em finanças?

No mundo da negociação de títulos, TBA é usado em particular para descrever uma situação em que certos títulos garantidos por hipotecas são negociados, mas os detalhes dos títulos não são anunciados até um momento posterior. Compradores e vendedores de negociações TBA concordam com alguns parâmetros necessários, como vencimento do emissor, cupom, preço, valor nominal e data de liquidação. Os títulos específicos envolvidos na negociação são anunciados 48 horas antes da liquidação.

Qual é a diferença entre TBA e TBD?

Fora do mercado de MBS, a ser anunciado e a ser determinado são frequentemente usados ​​de forma intercambiável e significam a mesma coisa. Mais tecnicamente, TBA (ou seja, um anúncio pendente) deve ocorrer depois que algo já foi determinado, para que sempre siga um status TBD. Por exemplo, uma empresa pode ponderar se deve adquirir uma empresa – tornando-a TBD. Uma vez aprovada essa decisão, o status pode passar para TBA até que seja oficialmente anunciado aos acionistas.

Quando as negociações MBS são descritas como TBA?

Uma negociação a ser anunciada (TBA) é efetivamente um contrato para comprar ou vender títulos lastreados em hipotecas (MBS) em uma data específica. Não inclui informações sobre o número do pool, o número de pools ou o valor exato envolvido na transação, o que significa que as hipotecas subjacentes não são conhecidas pelas partes. Esta exclusão de dados deve-se ao fato de o mercado TBA assumir que os pools de MBS são mais ou menos intercambiáveis. Essa intercambialidade ajuda a facilitar a negociação e a liquidez.

Deixe o seu comentário
Nome
E-mail
Comente