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Abaixo do peso

O que é baixo peso?

Underweight refere-se a uma das duas situações em relação a negociação e finanças. Uma carteira subponderada não detém uma quantidade suficiente de um determinado título quando comparado com o peso desse título detido na carteira de referência subjacente. Underweight também pode se referir à opinião de um analista sobre o desempenho futuro de um título em cenários em que se espera um desempenho inferior.

Entendendo o baixo peso

Enquanto uma carteira subponderada pode ser identificada através de matemática simples, determinando qual porcentagem de uma carteira é direcionada para um determinado ativo, uma ação subponderada é identificada em termos mais flexíveis com base nas variáveis ​​escolhidas pelo analista que está fazendo a determinação.

Carteiras subponderadas

Uma carteira subponderada ocorre quando a percentagem, ou peso, de um determinado título na carteira gerida é inferior à detida na carteira de referência. Por exemplo, se a carteira de referência detivesse um determinado título com um peso de 20% e a carteira do investidor detivesse apenas 10% de peso nesse título, seria considerado subponderado no título em questão.

Um gestor de carteira pode tornar os títulos subponderados se acreditar que esses títulos específicos terão um desempenho inferior quando comparados com os outros títulos da carteira. Por exemplo, considere um título na carteira de referência com um peso de 10%. Se o gerente acredita que o título terá um desempenho inferior ao longo de um determinado período de tempo, ele pode alocar ao título um peso inferior a 10% – digamos, a 8% – para esse período. Os 2% que não são mais direcionados para aquele título podem ser alocados para outros títulos que tenham perspectivas mais positivas na esperança de aumentar o retorno esperado para a carteira geral.

Expectativas de baixo peso

Os analistas podem referir-se a um título como underweight quando o retorno esperado for inferior ao retorno médio da indústria, do setor ou do mercado escolhido como ponto de comparação. Nesse contexto, estar abaixo do peso é semelhante a uma expectativa de desempenho ruim e pode se basear em algumas variáveis ​​selecionadas escolhidas pelo analista que faz a determinação.

Não há prazo definido ou benchmark específico para um analista fazer essa determinação, o que leva a variações com base na opinião do analista e nas variáveis ​​exatas escolhidas como ponto de comparação. Isso pode fazer com que uma ação seja considerada subponderada em relação a um índice, mas não quando comparada a outro, levando a duas recomendações diferentes.

Exemplo de estar abaixo do peso

Os investidores podem usar o conceito de baixo peso em grande escala para fazer inferências sobre o mercado e ações individuais. Por exemplo, de acordo com uma nota de pesquisa do UBS em maio de 2017, os fundos de hedge detinham a menor quantidade de Apple em comparação com sua ponderação nos índices da época, tornando-os historicamente abaixo do peso. Os analistas interpretaram a subponderação como significando que a ação continuaria a avançar à medida que os gestores de fundos começassem a comprá-la para acompanhar seu desempenho em alta. 

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