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Abordagem de anuidade anual equivalente (EAA)

Qual é a abordagem de anuidade anual equivalente?

A abordagem de anuidade anual equivalente é um dos dois métodos usados ​​no orçamento de capital para comparar projetos mutuamente exclusivos com vidas desiguais. A abordagem EAA calcula o fluxo de caixa anual constante gerado por um projeto ao longo de sua vida útil se for uma anuidade. Quando usado para comparar projetos com vidas desiguais, o investidor deve escolher aquele com maior EAA.

Principais conclusões

  • A abordagem de anuidade anual equivalente é um dos dois métodos usados ​​no orçamento de capital para comparar projetos mutuamente exclusivos com vidas desiguais.
  • Quando usado para comparar projetos com vidas desiguais, o investidor deve escolher aquele com anuidade anual equivalente mais alta.
  • Muitas vezes, um analista usará uma calculadora financeira, usando as funções típicas de valor presente e valor futuro para encontrar o EAA.
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Abordagem de anuidade anual equivalente (EAA)

Entendendo a Abordagem de Anuidade Anual Equivalente (EAA)

A abordagem EAA usa um processo de três etapas para comparar projetos. O valor presente dos fluxos de caixa anuais constantes é exatamente igual ao valor presente líquido do projeto. A primeira coisa que um analista faz é calcular o VPL de cada projeto ao longo de sua vida útil. Depois disso, eles calculam o EAA de cada projeto para que o valor presente das anuidades seja exatamente igual ao VPL do projeto. Por fim, o analista compara o EAA de cada projeto e seleciona aquele com o EAA mais alto.

Por exemplo, suponha que uma empresa com um custo médio ponderado de capital de 10% esteja comparando dois projetos, A e B. O Projeto A tem um VPL de $ 3 milhões e uma vida útil estimada de cinco anos, enquanto o Projeto B tem um VPL de $ 2 milhões e uma vida útil estimada de três anos. Usando uma calculadora financeira, o Projeto A tem um EAA de $ 791.392,44 e o Projeto B tem um EAA de $ 804.229,61. Sob a abordagem EAA, a empresa escolheria o Projeto B, uma vez que tem o valor de anuidade anual equivalente mais alto.

Considerações Especiais

Calculando a Abordagem de Anuidade Anual Equivalente

Muitas vezes, um analista usará uma calculadora financeira, usando as funções típicas de valor presente e valor futuro para encontrar o EAA. Um analista pode usar a seguinte fórmula em uma planilha ou com uma calculadora não financeira normal com exatamente os mesmos resultados.

  • C (rx NPV) / (1 - (1 r)-n )

Onde:

  • C fluxo de caixa de anuidade equivalente
  • VPL valor presente líquido
  • r taxa de juros por período
  • n número de períodos

Por exemplo, considere dois projetos. Um tem um prazo de sete anos e um VPL de $ 100.000. O outro tem prazo de nove anos e VPL de $ 120.000. Ambos os projetos são descontados a uma taxa de 6%. O EAA de cada projeto é:

  • Projeto EAA um (0,06 x $ 100.000) / (1 - (1 0,06)-7 ) $ 17.914
  • Projeto EAA dois (0,06 x US$ 120.000) / (1 - (1 0,06)-9) US$ 17.643

O projeto um é a melhor opção.

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