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Ação Preferencial Exigível

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O que são ações preferenciais resgatáveis?

Ação preferencial resgatável é um tipo de ação preferencial que o emissor tem o direito de resgatar ou resgatar a um preço pré-estabelecido após uma data definida. Termos de ações preferenciais resgatáveis, como o preço de compra, a data após a qual pode ser resgatado e o prêmio de resgate (se houver), são todos definidos no prospecto e não podem ser alterados posteriormente.

Principais conclusões

  • As ações preferenciais exigíveis são ações preferenciais que podem ser resgatadas pelo emissor por um valor definido antes da data de vencimento.
  • Os emissores usam esse tipo de ação preferencial para fins de financiamento, pois gostam da flexibilidade de poder resgatá-la.
  • Os investidores desfrutam dos benefícios das ações preferenciais, ao mesmo tempo em que geralmente recebem um call premium para compensar o risco de reinvestimento se as ações forem resgatadas antecipadamente.

Entendendo as ações preferenciais resgatáveis

As ações preferenciais resgatáveis, também conhecidas como ações preferenciais resgatáveis, são um meio popular de financiamento para grandes empresas, combinando os elementos de financiamento de capital e dívida.

As ações preferenciais resgatáveis ​​são negociadas em muitas bolsas de valores públicas. Essas ações preferenciais são resgatadas a critério da empresa emissora, dando-lhe a opção de recomprar as ações a qualquer momento após uma determinada data a um preço descrito no prospecto.  

Isso é benéfico para a empresa se eles emitiram 5% de ações preferenciais, mas agora podem oferecer ações preferenciais a 3% porque as taxas de juros ou os rendimentos das ações preferenciais caíram. Eles podem resgatar suas ações preferenciais mais caras e emitir ações com taxas de dividendos mais baixas.

As ações preferenciais resgatáveis ​​são rotineiramente resgatadas pelas corporações. Isso é feito através do envio de um aviso aos acionistas detalhando a data e as condições do resgate. Por exemplo, em 13 de janeiro de 2021, o Citigroup Inc. anunciou que estava resgatando suas ações preferenciais da série S, a partir de 12 de fevereiro. Isso significa que os detentores das ações precisavam devolver suas ações naquele dia em troca do pagamento de seu capital , dividendos pendentes e um prêmio, conforme o caso.

Benefícios das ações preferenciais resgatáveis

Vantagens do emissor 

Uma emissão de ações preferenciais resgatáveis ​​oferece a flexibilidade de reduzir o custo de capital do emissor se as taxas de juros caírem ou se ele puder emitir ações preferenciais posteriormente com uma taxa de dividendos mais baixa. Por exemplo, uma empresa que emitiu ações preferenciais exigíveis com uma taxa de dividendos de 7% provavelmente resgatará a emissão se puder oferecer novas ações preferenciais com uma taxa de dividendos de 4%. Os recursos da nova emissão poderão ser utilizados para resgatar os 7% das ações, resultando em economia para a empresa.

Por outro lado, se as taxas de juros subirem após a emissão das ações preferenciais de 7%, a empresa não as resgatará e, em vez disso, continuará pagando os 7%. A empresa está protegida do aumento dos custos de financiamento e das flutuações do mercado.

Vantagens do investidor 

Um investidor que possui uma ação preferencial resgatável tem os benefícios de um retorno constante. No entanto, se a emissão preferencial for chamada pelo emissor, o investidor provavelmente enfrentará a perspectiva de reinvestir os recursos a um dividendo ou taxa de juros mais baixos.

Os emissores costumam pagar um call premium no resgate da emissão preferencial, o que compensa o investidor por parte desse risco de reinvestimento. Os investidores se asseguram de uma taxa de retorno garantida se os mercados caírem, mas abrem mão de parte do potencial de valorização das ações ordinárias em troca de maior segurança.

Ações Preferenciais Exigíveis vs. Retráteis

Embora as ações exigíveis possam ser resgatadas pelo emissor, as ações preferenciais retráteis são um tipo de ação preferencial que permite ao proprietário vender a ação de volta ao emissor a um preço definido.

Às vezes, em vez de dinheiro, as ações preferenciais retráteis podem ser trocadas por ações ordinárias do emissor. Isso pode ser chamado de retração “soft”, em comparação com uma retração “hard” em que o dinheiro é pago aos acionistas.

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