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Acelerador Financeiro

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O que é um acelerador financeiro?

Um acelerador financeiro é um meio pelo qual os desenvolvimentos nos mercados financeiros amplificam os efeitos das mudanças na economia. A ideia é atribuída ao presidente do Conselho do Federal Reserve, Ben Bernanke, e aos economistas Mark Gertler e Simon Gilchrist.

Principais conclusões

  • Um acelerador financeiro é um meio pelo qual os desenvolvimentos nos mercados financeiros amplificam os efeitos de pequenas mudanças na economia.
  • Os aceleradores financeiros podem iniciar e amplificar choques positivos e negativos em escala macroeconômica. 
  • A ideia é atribuída ao presidente do Conselho do Federal Reserve, Ben Bernanke, e aos economistas Mark Gertler e Simon Gilchrist.

Entendendo os Aceleradores Financeiros

As condições nos mercados financeiros e na economia podem reforçar-se mutuamente, resultando em um ciclo de retroalimentação que produz um boom ou um colapso, apesar das mudanças serem relativamente pequenas quando examinadas individualmente. A ampliação do resultado é o acelerador financeiro.

Um acelerador financeiro muitas vezes sai do mercado de crédito e, eventualmente, trabalha para impactar a economia como um todo. Os aceleradores financeiros podem iniciar e amplificar choques positivos e negativos em escala macroeconômica. O modelo do acelerador financeiro foi proposto para ajudar a explicar por que mudanças relativamente pequenas na política monetária ou nas condições de crédito podem desencadear grandes choques em uma economia. Por exemplo, por que uma mudança relativamente pequena na taxa básica de juros faz com que as empresas e os consumidores reduzam os gastos, mesmo sendo um custo incremental pequeno?

A teoria do acelerador financeiro propõe que, nos picos dos ciclos de negócios, a maioria das empresas e consumidores se excederam em graus variados. Isso significa que eles assumiram dívidas baratas para financiar melhorias ou expansão de seus negócios e estilos de vida.

Isso também significa que eles são extremamente sensíveis a quaisquer mudanças no ambiente de crédito, mais do que seriam em outros pontos do ciclo de negócios. Quando a parte de expansão do ciclo de negócios chega ao fim, essa mesma maioria superextendida é pressionada por uma economia mais pobre e pelo aperto do crédito.

Aceleradores financeiros e a grande recessão

A ideia de condições de crédito influenciando a economia não é nova, mas o modelo de Bernanke, Gertler e Gilchrist forneceu uma ferramenta melhor para orientar a política de efetivação dos impactos do mercado de crédito. Mesmo assim, o modelo de acelerador financeiro recebeu muito pouca atenção até 2008, quando Bernanke estava no comando do Federal Reserve durante uma crise financeira que se transformou na Grande Recessão. O modelo de acelerador financeiro recebeu muita atenção, pois forneceu um contexto para explicar as ações que o Fed estava tomando para minimizar os ciclos de feedback ou encurtar seu tempo de execução.

Essa é uma das razões pelas quais muitas das medidas de resgate, como ficaram conhecidas, se concentraram em estabilizar os mercados de crédito diretamente por meio dos bancos. No modelo do acelerador financeiro, a desaceleração do crédito provoca uma fuga para a qualidade. Isso significa que empresas e consumidores mais fracos são abandonados e o crédito é oferecido apenas a empresas mais fortes.

No entanto, à medida que mais dessas empresas lutam com menos compras direcionadas ao consumidor, elas também caem em desuso. Esse ciclo continua até que grande parte do crédito seja espremido para fora da economia, resultando em muita dor econômica. Bernanke usou seu conhecimento de aceleradores financeiros para tentar limitar a dor e encurtar o tempo que a economia dos EUA sofreu com as condições de crédito apertadas.

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