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Acesso direto ao mercado (DMA)

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O que é acesso direto ao mercado (DMA)?

O acesso direto ao mercado (DMA) refere-se ao acesso às instalações eletrônicas e livros de ordens das bolsas do mercado financeiro que facilitam as transações diárias de títulos. O acesso direto ao mercado requer uma infraestrutura de tecnologia sofisticada e geralmente é de propriedade de empresas do lado da venda. Em vez de depender de firmas formadoras de mercado e corretoras para executar negócios, algumas firmas compradoras usam o acesso direto ao mercado para fazer negócios.

Principais conclusões

  • O acesso direto ao mercado descreve o acesso direto às instalações eletrônicas e livros de ordens das bolsas do mercado financeiro para realizar negócios.
  • Investidores individuais normalmente não têm acesso direto ao mercado, mas geralmente contam com uma corretora intermediária para execução de negócios.
  • Os bancos de investimento e outras firmas de venda usam tecnologia de negociação eletrônica sofisticada que lhes permite acesso direto ao mercado às bolsas.
  • As empresas de venda podem oferecer acesso direto ao mercado de forma patrocinada para entidades de compra, como fundos de hedge, fundos de pensão e fundos mútuos.

Entendendo o Acesso Direto ao Mercado (DMA)

O acesso direto ao mercado é a conexão direta às trocas do mercado financeiro que torna final a conclusão de uma transação no mercado financeiro. As bolsas são mercados organizados onde ações, commodities, derivativos e outros instrumentos financeiros são negociados. Algumas das bolsas mais conhecidas são a New York Stock Exchange (NYSE), a Nasdaq e a London Stock Exchange (LSE).

Os investidores individuais normalmente não têm acesso direto ao mercado às bolsas. Enquanto a execução da negociação geralmente é decretada imediatamente, a transação é realizada por uma corretora intermediária. Embora as corretoras possam trabalhar com base em cotações de criação de mercado, tornou-se mais comum desde a década de 1990 que as plataformas de corretagem usassem acesso direto ao mercado para concluir a negociação. Com acesso direto ao mercado, o negócio é executado na fase final da transação de mercado pela corretora. A ordem é aceita pela bolsa para a qual o título é negociado e a transação é registrada no livro de ordens da bolsa.

As corretoras intermediárias são conhecidas por terem acesso direto ao mercado para completar ordens de negociação. No mercado amplo, várias entidades podem possuir e operar plataformas de acesso direto ao mercado. Os corretores e as empresas formadoras de mercado têm acesso direto ao mercado. Os bancos de investimento do lado da venda também são conhecidos por terem acesso direto ao mercado. Os bancos de investimento do lado da venda têm grupos de negociação que executam negociações com acesso direto ao mercado.

Tecnologia de acesso direto ao mercado

Nos mercados financeiros, as empresas de venda oferecem suas plataformas de negociação de acesso direto ao mercado e tecnologia para empresas de compra que desejam controlar as atividades de negociação de acesso direto ao mercado para suas carteiras de investimento. Exemplos de entidades compradoras incluem fundos de hedge, fundos de pensão, fundos mútuos, companhias de seguros de vida e fundos de private equity. Essa forma de controle sobre as atividades de negociação é considerada acesso patrocinado.

A tecnologia e a infraestrutura necessárias para desenvolver uma plataforma de negociação de acesso direto ao mercado podem ser caras para construir e manter. As empresas que oferecem acesso direto ao mercado às vezes combinam esse serviço com acesso a estratégias avançadas de negociação, como negociação algorítmica. Assim, existem acordos entre proprietários de plataformas de acesso direto ao mercado e empresas patrocinadas que delineiam os serviços oferecidos e as estipulações do acordo.

Benefícios do acesso direto ao mercado

Com acesso direto ao mercado, um trader tem total transparência do livro de ordens de uma bolsa e de todas as suas ordens de negociação. As plataformas de acesso direto ao mercado podem ser integradas a estratégias de negociação algorítmicas sofisticadas que podem agilizar o processo de negociação para maior eficiência e economia de custos. O acesso direto ao mercado permite que as empresas compradoras muitas vezes executem negócios com custos mais baixos. A execução de pedidos é extremamente rápida, portanto, os traders podem aproveitar melhor as oportunidades de negociação de curta duração.

Considerações Especiais

Reguladores de mercado, como a Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), supervisionam todas as atividades de negociação do mercado e levantaram algumas preocupações sobre os acordos de compartilhamento ou acesso patrocinado oferecidos por empresas de venda. Se uma empresa compradora não tiver acesso direto ao mercado, ela deve se associar a uma empresa vendedora, corretora ou banco com acesso direto ao mercado para determinar um preço de negociação e executar a transação final.

A preocupação da FINRA decorre da potencial interrupção do mercado que poderia ocorrer se o acesso direto ao mercado mal regulado resultar em erros de negociação causados ​​por computadores ou humanos. O dano desses erros de negociação pode ser agravado pela automação de negociação de alta velocidade e negociação de alto volume. Para lidar com esses riscos de negociação, a Securities and Exchange Commission (SEC) exige que as empresas que fornecem acesso direto ao mercado mantenham um sistema de controles de gerenciamento de risco sobre as ações de negociação permitidas por meio de acesso patrocinado.

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