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Acionista Acionista

O que é um ativista de acionistas?

Um acionista ativista é uma pessoa que tenta usar seus direitos como acionista de uma empresa de capital aberto para provocar mudanças dentro ou para a corporação.

Principais conclusões

  • Acionistas ativistas são acionistas de empresas que trazem mudanças dentro ou para uma corporação.
  • Essas mudanças abrangem uma vasta gama, desde preocupações ambientais até governança, distribuição de lucros, cultura interna e modelo de negócios de uma empresa.
  • Os ativistas de acionistas normalmente compram uma participação minoritária em uma empresa e, posteriormente, empregam uma variedade de táticas, desde pressão da mídia até ameaças de litígio, para forçar uma conversa e provocar mudanças.

Entendendo um Acionista Ativista

O ativismo dos acionistas é uma forma de os acionistas influenciarem o comportamento de uma corporação exercendo seus direitos como proprietários parciais. As classes de ações permitem privilégios de voto distintos, além do direito a dividendos.

Embora os acionistas minoritários não conduzam as operações do dia-a-dia, existem várias maneiras de influenciar o conselho de administração de uma empresa e as ações da administração executiva. Esses métodos podem variar desde o diálogo com os gestores até propostas formais, que são votadas por todos os acionistas na assembleia anual da empresa.

Acionistas ativistas também empregam uma variedade de táticas ofensivas para forçar mudanças. Por exemplo, eles podem fazer uso estratégico de canais de mídia para divulgar suas demandas e provocar maior pressão de outros acionistas. Eles também podem ameaçar as empresas com ações judiciais se não tiverem permissão para se manifestar.

Algumas das questões abordadas pelos ativistas acionistas são para mudança social, exigindo desinvestimento de partes politicamente sensíveis do mundo, por exemplo, maior apoio aos direitos dos trabalhadores (sweatshops) e/ou mais responsabilização pela degradação ambiental.

Mas o termo também pode se referir a investidores que acreditam que a administração de uma empresa está fazendo um trabalho ruim. Essa classe de investidores ativistas muitas vezes tenta obter o controle da empresa e substituir a administração ou forçar uma grande mudança corporativa.

Uso do ativismo dos acionistas

Ao longo dos anos, o ativismo dos acionistas aumentou no capital total aplicado, bem como no número de campanhas montadas. De acordo com o Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2018 foi um ano recorde para ativistas acionistas. Aproximadamente US$ 65 bilhões em capital foram empregados ao longo do ano, com um aumento nas campanhas iniciadas para 250 e um aumento no número de investidores de 110 em 2017 para 130 em 2018.??

Estes números representam um aumento modesto em relação ao ano anterior, mais um para o livro dos recordes. Acionistas ativistas também estão indo além das fronteiras para realizar campanhas. O mesmo relatório observou que 60% das campanhas foram direcionadas a empresas dos EUA, enquanto 25% foram direcionadas a empresas européias e 10% direcionadas a empresas da Ásia-Pacífico.

Exemplos de Acionistas Ativistas

Carl Icahn é um dos acionistas ativistas mais notáveis ​​do setor financeiro, juntamente com seu trabalho como empresário, investidor tradicional e filantropo. Na década de 1980, o Sr. Icahn desenvolveu uma forte reputação como um “invasor corporativo”.

Isso decorreu de sua aquisição hostil da companhia aérea TWA em 1985, entre outros marcos. Junto com a Texaco e a American Airlines, a TWA era uma das maiores companhias aéreas do país na época. O Sr. Icahn assumiu com sucesso a empresa, afastando-a da beira da falência por um período de vários anos.

Da mesma forma, Bill Ackman se considera um investidor ativista (embora alguns o considerem principalmente um investidor contrário). Uma das posições de maior destaque de Ackman foi sua posição curta e a emissão de uma enorme campanha de relações públicas contra a empresa Herbalife em 2012.

Em contraste com o Sr. Icahn e o Sr. Ackman, muitos fundos de hedge têm recentemente pressionado por mudanças relacionadas às preocupações ambientais, sociais e de governança (ESG) de seus parceiros. Trian Partners, Blue Harbour Group, Red Mountain Capital Partners e ValueAct Capital estão entre os principais fundos que priorizaram o ESG de várias formas.

Alguns desses fundos estão sendo impulsionados por seus próprios investidores, que buscam possuir empresas que demonstrem comprometimento com a responsabilidade social corporativa. Essa responsabilidade pode assumir a forma de preocupações ambientais, como mudanças climáticas ou preocupações de governança, como a diversidade da diretoria.

Por exemplo, o NYC Pension Fund iniciou um projeto de responsabilidade da diretoria sobre a diversidade do conselho que exige que as empresas divulguem a raça, o gênero e as habilidades de seus diretores.

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