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Ações de resgate de ações preferenciais (PERC)

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Definição de Ação Preferencial de Resgate (PERC)

Ações preferenciais com disposições especiais que limitam o valor de suas ações conversíveis e o valor de resgate obrigatório no vencimento.

Noções básicas sobre ações de resgate de ações preferenciais (PERC)

Os PERCs geralmente oferecem um rendimento maior do que as ações ordinárias. No entanto, eles podem ser chamados a qualquer momento, geralmente a um preço mais alto que o preço máximo. Quando o PERC vence, ele deve ser resgatado em dinheiro ou ações subjacentes. Os PERCs também podem ser resgatados antecipadamente pela entidade emissora, no entanto, isso seria um prêmio.

Originalmente introduzidos aos investidores no início da década de 1990 pelo Morgan Stanley, os PERCs são considerados instrumentos derivativos de ações e geralmente são classificados como títulos bifurcados porque as características de retorno do título subjacente podem ser modificadas ou divididas entre vários outros títulos derivativos.

Os PERCs vêm anexados com termos acordados envolvendo conversões obrigatórias para ações preferenciais. Na data de resgate, que normalmente ocorre entre três e cinco anos após a data de emissão, cada acionista do PERC recebe o seguinte:

  • Se o preço das ações ordinárias existentes for inferior ao preço máximo, o acionista teria direito a receber uma única ação ordinária para cada ação preferencial que detiver.
  • Se o preço das ações ordinárias existentes for superior ao preço máximo, o acionista receberá uma ação ordinária de valor igual ao limite de preço para cada ação preferencial detida. Por exemplo, se o preço máximo for de $ 50,00 e o preço atual das ações ordinárias for de $ 75,00, neste caso, o acionista preferencial receberá $ 50,00/$ 75,00, ou 0,66 ação ordinária, para cada ação das ações preferenciais que detêm. 

PERCS sintético

Uma oferta de PERC sintética é definida como um título que foi projetado para replicar suas ações preferenciais de conversão obrigatória subjacente. Com os PERCs sintéticos, não há envolvimento da corporação a cujo estoque o produto está vinculado. Em vez disso, os PERCS sintéticos são essencialmente obrigações de dívida da empresa originária, e não patrimônio da empresa a cujas ações estão vinculados. O pagamento do cupom pode ser tributado como juros e não como dividendos. No entanto, os recursos básicos da segurança de compra e gravação também estão disponíveis em PERCs sintéticos.

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