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Ações Preferenciais Retráteis

O que são ações preferenciais retráteis?

As ações preferenciais retráteis são um tipo específico de ação preferencial que permite ao proprietário vender a ação de volta ao emissor a um preço definido. Normalmente, o emissor pode forçar o resgate da ação preferencial retrátil por dinheiro quando as ações vencerem. Às vezes, em vez de dinheiro, as ações preferenciais retráteis podem ser trocadas por ações ordinárias do emissor. Isso pode ser referido como uma retração suave em comparação com uma retração dura em que o dinheiro é pago aos acionistas.

Principais conclusões

  • As ações preferenciais retráteis têm data de vencimento. No vencimento, a empresa emissora pode obrigar os acionistas a converter suas ações preferenciais em dinheiro ou, em alguns casos, em ações ordinárias.
  • Quando as ações preferenciais retráteis vencem e são trocadas por dinheiro, o investidor recebe o valor nominal das ações mais os dividendos cumulativos (se descritos no prospecto).
  • Uma empresa pode emitir ações preferenciais retráteis se desejar limitar a quantidade de tempo necessária para pagar dividendos preferenciais e/ou se precisar de dinheiro agora, mas espera ter dinheiro no futuro para pagar os acionistas preferenciais e aposentar as ações preferenciais .

Entendendo as Ações Preferenciais Retráteis

As ações preferenciais se assemelham a um título de renda fixa que paga dividendos em vez de juros. O recurso retrátil permite que o valor dessas ações permaneça relativamente estável em torno do preço de retração, ou valor nominal, em comparação com o preço das ações preferenciais tradicionais que flutuam com as mudanças nas taxas de juros.

Como as ações preferenciais podem ser retraídas a uma taxa definida, a menos que a empresa esteja enfrentando problemas financeiros e não consiga pagar aos acionistas preferenciais por suas ações, o preço normalmente encontrará um piso próximo ao preço de retração definido no prospecto. Os termos de cada ação preferencial retrátil e de cada empresa podem diferir.

Normalmente, as ações preferenciais retráteis são emitidas com data de vencimento e quando a data de vencimento chega, os acionistas preferenciais podem exercer seu direito de resgatar suas ações em dinheiro (valor de face), ou possivelmente por ações ordinárias do emissor, se essa opção estiver disponível.

Formas de Uso das Ações Preferenciais Retráteis

Os termos que vinculam as ações preferenciais retráteis devem ser explicados em prospecto do emissor. Se o emissor definir uma data de vencimento para as ações preferenciais, estas são retráteis, pois podem obrigar os acionistas a resgatar essas ações pelo valor nominal estabelecido no prospecto.

As ações preferenciais retráteis podem ser emitidas por empresas que preveem que terão caixa no futuro para pagar os acionistas preferenciais, mas no momento da emissão não tinham caixa e, portanto, emitem ações preferenciais para levantar caixa. Eles emitem ações preferenciais retráteis para que não tenham que pagar dividendos preferenciais indefinidamente. Os compartilhamentos existem apenas por um período de tempo definido.

A expectativa é que, ao oferecerem ações preferenciais retráteis, possam levantar e acessar capital de forma mais imediata para operações que poderiam ser postergadas ou limitadas. Uma vez que a empresa tenha gerado o capital adicional previsto, pode estar em melhor posição para recomprar essas ações. Quando essas ações vencerem mais tarde, os acionistas venderão as ações preferenciais e a empresa não precisará continuar pagando dividendos.

Pode haver termos, no entanto, que exijam que a empresa pague todos os dividendos dentro de um determinado período antes que a empresa possa retrair as ações, garantindo assim que os investidores recebam os dividendos cumulativos que são devidos.

Ações preferenciais resgatáveis ​​versus retráteis

As ações preferenciais retráteis são comparáveis ​​(mas ainda diferentes) às ações preferenciais resgatáveis. Resgatável significa que a empresa pode resgatar suas ações preferenciais a qualquer momento após uma determinada data a um preço descrito no prospecto. Isso é benéfico para a empresa se eles emitiram 5% de ações preferenciais, mas agora podem oferecer ações preferenciais a 3% porque as taxas de juros ou os rendimentos das ações preferenciais caíram. Eles podem resgatar suas ações preferenciais mais caras e emitir ações com taxas de dividendos mais baixas.

Exemplo de Ação Preferencial Retrátil

Suponha que uma empresa precise de dinheiro agora, mas não queira diluir seus atuais acionistas ordinários emitindo mais ações ordinárias. Uma opção é a emissão de ações preferenciais. A empresa espera ter mais caixa no futuro e, portanto, não precisa pagar dividendos de ações preferenciais indefinidamente.

Eles optam por emitir ações preferenciais retráteis com pagamento de dividendos de 4%. As ações têm um valor nominal de $ 100 e, portanto, um pagamento anual total de dividendos de $ 4. As ações vencerão em cinco anos, quando a empresa poderá forçar os acionistas preferenciais a resgatar suas ações por US$ 100 em dinheiro.

Como os acionistas receberão $ 100 ao final de cinco anos, o preço da ação deve ser relativamente estável em comparação com as ações preferenciais sem data de vencimento. Isso porque, se as ações não tiverem data de vencimento, seu valor flutuará com base na taxa de juros e nas mudanças de rendimento no mercado. Embora as ações preferenciais retráteis possam flutuar, elas tendem a flutuar menos do que as ações preferenciais não retráteis.

Os investidores vão querer verificar se as ações preferenciais são cumulativas ou não cumulativas. Se forem cumulativos, quaisquer dividendos perdidos ainda serão devidos aos acionistas. Se as ações não forem cumulativas ou se a empresa deixar de pagar um pagamento, o acionista só precisa aceitar o queixo.

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