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Acordo da Praça

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O que é o Acordo da Praça?

O Acordo Plaza foi um acordo de 1985 entre as nações do G-5 – França, Alemanha, Estados Unidos, Reino Unido e Japão – para manipular as taxas de câmbio depreciando o dólar americano em relação ao iene japonês e ao marco alemão.

Também conhecido como Acordo Plaza, a intenção do Acordo Plaza era corrigir os desequilíbrios comerciais entre os EUA e a Alemanha e os EUA e o Japão, mas apenas corrigiu a balança comercial com o primeiro.

Principais conclusões

  • O Acordo Plaza foi um acordo de 1985 entre as nações do G-5 da França, Alemanha, Reino Unido, Estados Unidos e Japão.
  • O objetivo do Acordo Plaza era enfraquecer o dólar americano para reduzir o crescente déficit comercial dos EUA.
  • O Plaza Accord levou o iene e o marco alemão a aumentar drasticamente em valor em relação ao dólar.
  • Uma consequência não intencional do Acordo Plaza foi que ele abriu o caminho para a Década Perdida do Japão, de crescimento lento e deflação.

Entendendo o Acordo da Praça

O Acordo Plaza foi assinado na cidade de Nova York em 22 de setembro de 1985 e recebeu o nome do hotel onde foi assinado - o Plaza Hotel.

O Acordo de Plaza foi feito para empurrar o dólar americano para baixo, com os EUA, Japão e Alemanha concordando em implementar certas medidas políticas para cumprir essa missão. Os EUA se comprometeram a reduzir seu déficit federal. Japão e Alemanha deveriam impulsionar a demanda doméstica por meio de políticas como a implementação de cortes de impostos. Todas as partes concordaram em intervir diretamente nos mercados de câmbio conforme necessário para corrigir os desequilíbrios em conta corrente.

Conduzindo ao Acordo Plaza – desde o início de 1980 até seu pico em março de 1985 – o dólar americano valorizou mais de 47,9%. O dólar forte pressionou a indústria manufatureira dos EUA porque tornou os produtos importados relativamente mais baratos. Isso fez com que muitas grandes empresas, como Caterpillar e IBM, pressionassem o Congresso para intervir – daí o Plaza Accord.

O Plaza Accord fez com que o iene e o marco alemão aumentassem drasticamente em valor em relação ao dólar – o dólar desvalorizou-se em até 25,8% por cento nos dois anos seguintes.

Após o Acordo Plaza, o dólar americano caiu drasticamente (embora a queda inicial do dólar tenha começado meses antes da implementação do Acordo). O Acordo reduziu, mas não eliminou o déficit comercial EUA-Japão, embora tenha reduzido significativamente o déficit dos EUA com a Alemanha. Nem todos os objetivos políticos foram alcançados, mas o objetivo geral de enfraquecer o dólar para aliviar o déficit comercial dos EUA funcionou.

O saldo em conta corrente dos EUA, como porcentagem do produto interno bruto (PIB), estabilizou-se entre 1985 e 1987 e depois subiu para atingir um pequeno superávit em 1991.

Substituindo o Acordo da Praça

Em 1987, o Plaza Accord atingiu principalmente o efeito desejado, e o governo dos EUA não desejava mais enfraquecimento do dólar. Um segundo acordo, o Acordo do Louvre, foi assinado em 1987 para interromper o declínio contínuo do dólar e estabilizar as taxas de câmbio.

O Acordo do Louvre foi implementado para reverter parcialmente as políticas realizadas no âmbito do Acordo Plaza. Os EUA e o Japão mantiveram suas promessas monetárias e as cinco nações concordaram em intervir se suas moedas saíssem de um intervalo definido.

Japão e o Acordo Plaza

O Plaza Accord solidificou a presença do Japão como um importante player no mercado internacional. Uma consequência não intencional do Acordo, no entanto, foi que ele fez com que o Japão aumentasse o comércio e o investimento com o Leste Asiático, tornando-o menos dependente dos EUA.

No entanto, um iene em alta também pode ter contribuído para as pressões recessivas para a economia do Japão. O iene forte levou a um grande choque de curto prazo para as indústrias japonesas de exportação. Para compensar os efeitos desse choque, o governo japonês embarcou em uma campanha massiva de política monetária e fiscal expansionista com o objetivo de impulsionar a economia doméstica.

Esse enorme estímulo macroeconômico, em combinação com outras políticas, criou bolhas de crédito e de preços de ativos igualmente massivas nos mercados financeiro e imobiliário do Japão até o final da década de 1980. Quando essa bolha estourou, o Japão passou por um período prolongado de baixo crescimento e deflação, que durou até os anos 1990 e 2000. Assim, o Plaza Accord ajudou a propagar a “Década Perdida” no Japão.

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