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ADRs patrocinados

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O que é ADR patrocinado?

Um ADR patrocinado é um recibo de depósito americano (ADR) que um banco emite em nome de uma empresa estrangeira cujo patrimônio serve como ativo subjacente. Um ADR patrocinado cria uma relação jurídica entre o ADR e a empresa estrangeira, que absorve o custo de emissão do título. Os ADRs não patrocinados só podem ser negociados no mercado de balcão (OTC), enquanto os ADRs patrocinados podem ser listados nas principais bolsas. Os ADRs são uma maneira simples de investidores americanos adicionarem ações de empresas internacionais ao seu portfólio.

Principais conclusões:

  • Os bancos emitem ADRs patrocinados em nome de uma empresa estrangeira cujo patrimônio serve como ativo subjacente.
  • Um ADR patrocinado é uma relação jurídica entre o ADR e a empresa estrangeira em que a empresa estrangeira é responsável pelo custo de emissão do título.
  • Os ADRs patrocinados são listados nas principais bolsas, enquanto os ADRs não patrocinados só podem ser negociados no mercado de balcão (OTC).

Entendendo os ADRs patrocinados

Empresas estrangeiras usam ADRs para explorar mercados de capitais estrangeiros. Os investidores que normalmente se concentram em empresas listadas no mercado interno têm a oportunidade de obter retornos de mercados emergentes de maior crescimento, como os da China ou da Índia. Apesar de ser listada nos Estados Unidos, uma empresa que usa um ADR patrocinado ainda terá sua receita e lucro denominados em sua moeda local.

Existem três níveis de certificados de depósito patrocinados. Um ADR patrocinado de Nível I só pode ser negociado no mercado de balcão (OTC) e não pode ser listado em uma bolsa dos EUA. No entanto, esse tipo de ADR é mais fácil de configurar para empresas estrangeiras, não exige as mesmas divulgações e não exige que a empresa cumpra os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Assim, há menos informações disponíveis para esses títulos.

Os ADRs patrocinados de Nível II podem ser listados em uma bolsa e, portanto, são visíveis para um mercado mais amplo. Os ADRs Nível II, no entanto, exigem que a empresa cumpra a SEC. Os ADRs patrocinados de Nível III permitem que a empresa emita ações para aumentar o capital, mas exigem o mais alto nível de conformidade e divulgação.

ADRs Patrocinados e Meios Adicionais de Investimento Estrangeiro

O investimento estrangeiro pode trazer recompensas significativas, mas muitas vezes com um risco maior. Normalmente, os investidores ganham exposição a ações estrangeiras em seu portfólio por meio de compras de ações estrangeiras. No entanto, outra opção para ganhar exposição é através do investimento direto estrangeiro (IDE). Isso ocorre quando uma empresa expande suas operações para economias novas e emergentes. O IDE pode assumir a forma de abrir novas franquias ou sedes regionais em um país em desenvolvimento e contar com uma mistura de funcionários locais e expatriados.

As empresas também podem abrir uma subsidiária ou empresa associada. Isso pode envolver a aquisição de uma participação majoritária em uma empresa estrangeira existente ou a fusão ou criação de uma joint venture com uma empresa estrangeira.

Em geral, as empresas se envolvem em IDE em economias mais abertas que oferecem uma força de trabalho qualificada e fortes perspectivas de crescimento, menos regulamentações e menos instabilidade política. Em 2018, a Brookings Institution publicou “Competindo na África: China, União Europeia e Estados Unidos”, que afirmou que os Estados Unidos são o maior investidor no continente africano com um total de IDE de US$ 54 bilhões.

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